Polymarket（ポリマーケット） は、世界でもっとも知られる予測市場のひとつです。米大統領選のオッズなどで一気に注目を集めました。この記事では、Polymarketがどんな仕組みで動いているのか、どこで規制と向き合ってきたのかを、日本語でやさしく整理します。

本記事は一般的な解説であり、利用を勧めるものではありません。海外サービスへの日本からの参加には法的な論点があります（→予測市場は日本で違法？）。

まず結論

• Polymarketは、ブロックチェーン（Polygon）上で、USDC（米ドルに連動するステーブルコイン）建てで動く予測市場。
• 各マーケットは「YES / NO」のシェアを売買する形で、結果が確定すると勝った側が1ドル相当を受け取る。
• 結果の判定はUMAという分散型オラクルの仕組みで行われる。
• 米国向けには規制対応した**別アーム（Polymarket US）**が2025年末に立ち上がった。

Polymarketの仕組み

Polymarketでは、「この出来事は起きるか？」という問いに対して YES と NO のシェアが売買されます。価格は0〜1ドルの間で動き、たとえばYESが0.62ドルなら「市場は起こる確率を約62%と見ている」と読めます。結果が出ると、正しかった側のシェアが1ドルになり、外れた側は0になります（この読み方は予測市場のオッズの読み方で詳しく解説しています）。

取引に使うのはUSDCという米ドルに連動するステーブルコインで、資金は自分のウォレットで自己管理します。国際版は、メールとウォレットがあれば始められる手軽さが特徴でした。

結果はどう決まる？（UMAオラクル）

予測市場でいちばん大事なのは「結果を誰が・どう確定させるか」です。Polymarketは UMA の楽観的オラクル（optimistic oracle） という仕組みを使い、提案された結果に異議がなければ確定、異議があればトークン保有者の投票で決着させる、という分散型の方式を採っています。中央の一社が独断で決めない設計になっているわけです。

米国アクセスの経緯

Polymarketは2022年にCFTC（米商品先物取引委員会）と和解し、国際版は米国のIPをブロックしてきました。その後、2024年に司法省・CFTCの調査が起訴なしで終結し、2025年12月にはCFTC認可の枠組み（QCX）を使った米国版「Polymarket US」が始動。米国版は政府ID・SSN・住所確認などの本格的なKYCを求め、米ドルで決済します。国際版とは流動性が分かれている点も特徴です。

規模の面でも成長を続け、2026年には企業価値が報道ベースで数百億円〜兆円規模で語られ、大手取引所グループからの出資も伝えられています（数値は変わります）。

Kalshiとの違い

もう一つの巨人 Kalshi は、最初から米国のCFTC規制下にある米ドル建ての取引所で、性格がかなり違います。両者の違いはPolymarketとKalshiの違いで詳しく比較しています。

まとめ

Polymarketは、ブロックチェーンとステーブルコインを土台にした"クリプトネイティブ"な予測市場です。予測市場全体の位置づけは予測市場とは？で、実際のオッズはライブマーケット一覧で確認できます。

免責事項: 本記事は情報提供のみを目的とし、投資助言・特定サービスの利用勧誘を目的とするものではありません。内容は執筆時点の情報に基づき、変わることがあります。

※この記事は生成AIを用いて作成しています。